周三（2月1日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1927美元/盎司附近。隔夜金价探底回升，虽然上周出炉的美国四季度GDP数据增强了鹰派预期，再加上月末仓位调整因素，美元指数周二一度反弹至近两周高位附近，金价则一度跌至1900整数关口附近，但美国第四季劳动力成本增幅低于预期，令鸽派预期有所回升，吸引逢低涌入金市，帮助金价扭跌为涨，收盘交投于1928美元/盎司附近。 本交易日市场目光将聚集美联储利率决议，市场普遍预期美联储将加息25个基点，但对于美联储的鹰鸽态度还存在一定的分歧。一方面，美联储可能强化将利率较长时间维持在5%以上，以更好的控制通胀水平，但另一方面，市场怀疑美联储可能会向外界传递将在5月份中止加息的信号。

国际金价下跌，国际货币基金组织在最新报告中提到了通胀担忧，称各国央行仍需保持警惕。市场参与者继续等待美联储即将公布的新政。交易员大多预计，美联储将在为期两天的政策会议结束后下调加息幅度至25个基点。在连续四次加息75个基点后，美联储在去年12月将紧缩步伐放慢至50个基点。但上周公布的美国第四季度国内生产总值(GDP)数据显示经济赋有弹性，这可能使美联储在更长时间内坚持其鹰派立场，并引发了美国国债收益率的新一轮上涨，对非孳息资产黄金形成压制。

周四(12日)亚洲午市，金价于八个月高位附近徘徊，市场等待美国公布最新CPI数据，投资者普遍预期通胀将进一步放缓。同时，铜价从七个月高位轻微回落。 今晚，美国将公布消费者物价指数(CPI)，人们普遍预计12月通胀率将比11月进一步放缓，而美联储因此可望无需像2022年那样快速加息。 加息步伐放缓将减轻高利率对非收益性资产的压力，并利好金价。市场也在押注，通胀降温将最终推动美联储终止当前的加息周期。 金价还受到避险需求增加支持，因投资者对经济衰退感到担忧并预计美元已见顶，故转向黄金。

周二（1月10日）亚洲时段，现货黄金高位震荡，目前交投于1874美元/盎司附近，虽然美元周一延续跌势并创下了近七个月新低至102.94附近，但金价受到1880关口附近阻力，美联储官员重申抗通胀激进立场，令黄金多头有所顾忌。 数据表示：“利率看起来会继续攀升。但他们能做的确实有一个极限，市场正在消化这一点。我们也看到了一些对避险资产的买盘。从技术上看，黄金看起来有进一步上行的空间，因为我们继续看到黄金强势升穿所有这些阻力位。” 同时，在即将到来的1月31日至2月1日的会议上，加息50个基点或25个基点都有可能，但亚特兰大联储总裁博斯蒂克称，在校准利率方面“更加谨慎”是合适的，利率可能会保持在高位一直到2024年。 货币市场的押注显示，美联储2月政策会议上加息25个基点的几率为75%，预计到6月将达到略低于5%的终端利率。

周一（1月9日）亚洲时段，现货黄金小幅冲高，一度创2022年5月10日以来新高至1878.87美元/盎司，2022年6月13日高点阻力也在该位置附近，需要留意能否有效突破。尽管12月就业岗位增幅超预期，但薪资增长低于预期，且美国服务业在超过两年半的时间里首次出现萎缩，美国工厂订单在10月增长后11月也出现下降，市场提高了美联储1月份仅加息25个基点的预期，令美元大幅走弱，逼近逾半年低位，美债收益率也跌至逾两周低位，给金价提供上涨动能。 数据表示，“我们确实看到最新的就业报告有点金发姑娘的意思……整体就业增幅略高于预期，但确实也看到薪资增长放缓，我真的不认为我们看到了很多能改变美联储方向的信息，显然市场更关注的是美联储愈发接近加息的终点。” 本周投资者需要重点关注周四（1月12日）出炉的美国12月份CPI数据，同时需要关注美联储官员的讲话和市场对美联储1月份加息预期的变化。调查显示，散户倾向于看涨2023年金价。

周五（1月6日）亚洲时段，现货黄金震荡微涨，因隔夜大跌后存在一些反弹调整需求，目前交投于1837美元/盎司附近。周四金价大幅走弱，远离周三创下的逾半年高点，因美联储官员认为没有必要改变2%的通胀目标，数据显示美国劳动力市场比预期更吃紧，提振了加息将持续更长时间的预期，美元指数大涨至近一个月高位。 市场数据表示，美元指数走强对黄金构成了压力。他强调，由于劳动力市场持续强劲，美联储将在更长时间内继续保持鹰派立场。 同时“很明显，数据显示，劳动力市场非常有韧性。只要劳动力市场有韧性，美联储就必须继续收紧金融状况以降低通胀，预计投资者将密切关注周五就业报告中的薪资通胀数据。”

贵金属：周初请失业金人数回升 金银震荡偏强 周四晚间，COMEX黄金期货上涨0.6%，报1826美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.7%报24.250美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2302主力合约报410.08元/克，上涨0.33%；沪银2302主力合约报5368元/千克，上涨1.30%。美国上周初请失业金人数升至22.5万人。 美国11月成屋签约销售指数环比跌4%弱于预期，隔夜美元指数略有下行，金银震荡偏强。美联储12月会议如期加息50bp，经济预测显示2023年终端利率进一步上调至5.1%，鲍威尔表示目前没有考虑过降息，美联储相对预期偏鹰。不过考虑到，随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，同时各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。短期内贵金属缺乏上行驱动，或需等待更多明确衰退信号或就业走弱信号出现。

周四（12月29日）亚洲时段，现货黄金震荡微涨，目前交投于1809.21美元/盎司，美元指数小幅走弱，给金价提供支撑，而且周三金价的回落再次守住了21日均线关键支撑，金市也出现了一些逢低买盘。本周以来，亚洲疫情相关消息对市场情绪影响较大，市场担忧情绪起伏不定，分析师整体略微偏向看涨黄金后市。 本交易日投资者需要关注美国初请失业金人数的变动。

根据行业共识数据，2021年全球金矿黄金产量达到约3580公吨，比2020年(3480公吨)高出约3%。中国是最大的黄金生产国，其次是澳大利亚、俄罗斯和美国。 澳大利亚政府工业、科学、能源和资源部(DISER)在其最近的报告中表示，受中国、澳大利亚、北美和西非产量增加的推动，预计2022年全球金矿产量将增长2.2%，至3660吨。 中国是世界上最大的黄金生产国，随着山东省大多数矿山恢复生产，中国的黄金产量预计将在2022年上升。  数据显示，在世界第二大黄金生产国澳大利亚，一系列稳定的项目预计将使该国的金矿产量在2022年达到308吨。 加拿大和美国的产量预计将在2022年分别增长19%和9.8%，达到225吨和201吨。由于自2020年4月以来一直处于维护和保养的Porgera金矿重新启动，预计到2022年，巴布亚新几内亚的产量将增加31%，达到55吨。

周五（12月23日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1793.92美元/盎司附近。周四美国初请失业金人数低于预期，三季度GDP数据被上修，市场担忧美联储在对抗通胀的道路上更加激进，给美元提供支撑，金价则再度回落至1800关口下方。数据表示：“黄金下跌，美国经济继续显示出韧性，这可能使美联储的收紧力度比市场消化的要大得多。” 技术面来看，日线级别，金价在相对高位出现了三次类似“黄昏之星”的顶部K线组合，投资者需要提防金价后市的下行风险。本交易日将迎来美联储衡量通胀水平的数据——PCE数据，投资者需要重点关注。目前市场预计美国11月PCE物价指数同比上涨5.6%，低于10月的6%，核心CPE预计同比上涨4.7%，低于10月的5%。如果数据符合预期或者低于预期，则有望在短线给金价提供上涨动能。此外，还需关注美国11月耐用品订单月率初值的表现，该数据对GDP有一定的前瞻参考作用，因此市场影响也比较大，目前市场预计环比下降0.6%，前值为1.1%，如果符合预期，也有望给金价提供支撑。 不过，临近圣诞节假期，预计整体交投空间可能会受到一定的限制，近几个交易日SPDR黄金ETF持仓也一直没有变化。

周四(22日)亚市，金价维持本周升势，对2023年经济衰退的担忧刺激了一些避险资金进入黄金市场，目前焦点转向稍晚公布的美国经济数据。不过，该指数仍远高于美联储的目标范围，表明美联储仍需要进一步收紧政策来抑制通胀。发达市场可能仍将继续上调利率，并会抑制未来几个月的金价，此前日本央行、欧洲央行和英国央行也发出了鹰派信号。此外，投资者还需关注周五公布的消费者物价指数(CPI)，尤其是日本央行实施了近十年的宽松措施之后。工业金属方面，美国铜期货价格上升0.65%，报3.8420美元/磅，本周迄今升2%。投资者继续押注中国将加大经济刺激力度。本周国常会表示，部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。

荷兰国际集团（ING）表示，黄金仍有下跌和抹去近期涨幅的危险，但随着美联储明年从收紧转向宽松，黄金的长期前景更具建设性。  该机构大宗商品策略师表示，金价在11月和12月初出现了令人瞩目的上涨，但由于美联储仍在加息，金价上涨很有可能最终失败。 荷兰银行2023年展望中表示：“我们预计，在美联储持续的紧缩周期中，黄金将保持下行趋势。”  但展望2023年，贵金属的情况将开始发生变化，今年的强势美元和更高的美债收益率一直在打压贵金属。